في كانون الثاني/يناير 1999، اندمجت 11 من 15 بلدا في الاتحاد الأوروبي عملاتها الوطنية إلى عمله أوروبية الموحدة، اليورو. وكان هذا القرار دوافع جزئيا عن طريق السياسة، وجزئياً عن طريق تأمل للحصول على فوائد اقتصادية من إقامة اقتصاد أوروبا واحدة ومتكاملة. وشملت هذه الفوائد استقرار العملة والتضخم المنخفض، تكتتب بها بنك المركزي الأوروبي مستقل (نعمة خاصة بالنسبة للبلدان ذات السجلات التضخم الفقيرة، مثل إيطاليا، وإسبانيا، ولكن أقل من ذلك لألمانيا تقليديا انخفاض التضخم). وعلاوة على ذلك، وقفت الشركات الأوروبية والأفراد لإنقاذ من التعامل مع عمله واحدة بدلاً من كثير. مقارنة الأسعار والأجور عبر منطقة اليورو أصبح أسهل، وزيادة المنافسة من قبل مما يجعل من الأسهل للشركات لبيع في جميع أنحاء منطقة اليورو والمستهلكين أن يتسوق. تشكيل العملة الموحدة أيضا تشارك مخاطر كبيرة، ومع ذلك. أعضاء اليورو تخلى كل الحق في تعيين الخاصة بهم من أسعار الفائدة وخيار تحريك أسعار الصرف ضد بعضها البعض. واتفقوا أيضا الحد من العجز في ميزانياتها تحت وضع ميثاق الاستقرار والنمو. وقال بعض الاقتصاديين أن هذه الخسارة من المرونة يمكن أن تثبت مكلفة إذا كانت اقتصاداتها، لا تتصرف كأحد، ولا يمكن بسهولة ضبط في طرق أخرى. جيدا كيف وظائف منطقة اليورو سوف تعتمد على كيف أنه يشبه إلى حد ما يسميه الاقتصاديون منطقة عمله مثلى. عندما لا تنمو اقتصادات اليورو في انسجام، مخاطر سياسة نقدية مشتركة يجري فضفاضة جداً بالنسبة للبعض وضيق جداً للآخرين. إذا كان الأمر كذلك، ربما هناك حاجة إلى تحويلات كبيرة من الأموال من المناطق القيام بشكل جيد لأولئك الذين يقومون على نحو رديء. ولكن إذا استمرت آثار الصدمات، التحويلات المالية من شأنه أن يؤخر مجرد يوم الحساب؛ وفي نهاية المطاف، سيكون الأجور أو الناس (أو كليهما) التحول. في السنوات القليلة الأولى، انخفض اليورو انخفاضا حادا مقابل الدولار، على الرغم من أنها استردت خلال أواخر عام 2002. أدى النمو البطيء في بعض الاقتصادات الأوروبية لضغوط مكثفة لخفض أسعار الفائدة، وإلى الاستقرار والنمو ويجري الاتفاق الذي أخل به، وعلى الرغم من عدم تحويل خردة. وحتى مع ذلك، قبل 12 عام 2003 اعتمدت بلدان اليورو، مع توقع المزيد من الجهود لمتابعة بعد توسيع الاتحاد الأوروبي إلى 25 عضوا في عام 2004.